#指数掘金小组# 第四周

$华夏国证半导体芯片ETF联接A$

$华夏沪深300ETF联接C$

$华夏创业板价值ETF联接A$

$华夏中证动漫游戏ETF联接A$

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A$

$华夏恒生ETF联接A$

$华夏中证500指数增强A$

$华夏饲料豆粕期货ETF联接A$

$华夏养老2045(FOF）A$

$华夏新能源车龙头混合发起式A$

$华夏医疗健康混合A$

华夏基金的忠实粉丝又来报道了。哈哈！前几篇文章我们已经说过了好几只指数产品了，有国证半导体芯片指数，沪深300指数，中证动漫游戏指数，今天，我打算聊一聊中证500指数。这个指数也相当具有代表性，我相信大部分投资者都会认识这个指数！在所有的宽基指数中，中证500指数也是名列前茅！我持有华夏中证500指数增强基金，就是在中证500指数的基础之上又做了一些强化的指数，非常不错，强烈推荐给大家！

投资逻辑：

党的二十大报告指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。近年来，随着多层次资本市场建设日趋完善，创新资本加速汇聚，专精特新等战略性新兴产业不断发展壮大，逐步成为推动实体经济高质量发展的新动能。

中证 500 指数聚焦新兴产业领域，汇聚一批细分行业优质龙头企业，兼具成长、创新和价值属性。在新质生产力加速培育和形成的过程中，相关企业长期投资价值将进一步显现，以中证500 指数为跟踪标的的指数化投资或将迎来新的发展机遇。

指数定位：

中证 500 指数(000905)从剔除沪深 300 指数样本以及过去一年日均总市值排名前300的沪深市场剩余证券中，选取市值规模较大的 500 只代表性证券作为指数样本，反映沪深市场中等市值规模上市公司证券的整体表现。

指数发布于2007年1月15日，基日为2004 年12月31日，基点为 1000 点。指数样本定期调整频率和时间同沪深300等宽基指数一致，在每年的6月和12月各调整一次。

在样本空间中剔除沪深300指数样本以及过去一年日均总市值排名前300的证券;对样本空间内剩余证券按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券;将剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前500的证券作为指数样本。

中证500 指数样本每半年调整一次，每次调整的样本比例一般不超过10%。无论沪深300，创业板指数，中证500指数都是按照成交额(流动性)和市值进行选样，再根据每个公司的自由流通股的市值，决定在成份股中所占比例。

聚焦沪深市场中的“中坚力量”。

中证 500 指数样本主要覆盖沪深市场中市值规模处于50%-65%区间的上市公司，公司规模实力处于沪深市场的中坚部分，既有优于小市值企业的稳定性，又具备进一步发展为大市值龙头企业的成长性。

具体来看，500只样本公司市值主要介于 100 至500亿元之间，其中市值规模处于100至300亿元之间的样本共417 只，数量占比超 80%，市值平均数约209 亿元，市值中位数约为195 亿元。

行业分布均衡,聚焦新兴产业。

中证 500 指数样本行业分布较为均衡，更为聚焦新兴产业。指数样本覆盖 11 个中证一级行业以及 33 个中证二级行业，权重最大的二级行业权重仅约10%，前十大二级行业权重合计为60%，行业分布整体较为均衡。指数聚焦“专精特新”赛道，电力设备、机械制造、航空航天、半导体、电子、计算机、医药医疗等新兴产业权重合计约 47%，可较好捕捉技术变革与新兴经济快速发展带来的红利。

具备持续成长性和发展潜力。

当前，我国正处在加快构建新发展格局、着力推动高质量发展的重要阶段，战略性新兴产业将成为重要发展方向。在此过程中，制造类、科技类等细分行业龙头企业将集中更多资源、迎来良好机遇、展现较强发展潜力，为中证500指数样本公司的持续性成长提供较强基本面支撑。

中证 500 指数样本公司表现出良好的成长性和盈利能力。从近十年表现来看，指数平均 ROA约为 2.6%，指数样本公司营收复合增速约 13.5%，归母净利润复合增速为 13.6%，高于同期代表 A股上市公司整体表现的中证全指。另从指数样本公司近十年现金分红表现来看，分红总额基本呈逐年上升态势，多数年份中八成以上的样本公司实施现金分红。指数股利支付率多处于 30%-50%之间，整体反映出中证500 指数样本公司良好的基本面状况，以及较为稳健的现金流。

样本公司良好的基本面状况为指数长期表现提供较强驱动力。基日以来，中证500 指数累计收益率超 370%，年化收益率约8.5%， 收益表现优于A股市场整体表现，长期持有获得感良好。

指数化投资应用：

作为境内市场核心宽基指数之一， 中证500 指数自发布以来一直受到市场投资者广泛关注。截至 2024年 7月底，全球跟踪中证500 指数的产品数量达116 只，规模超 1700亿元。

2015年4月，中证500 股指期货在中金所上市，进一步打通期货、现货市场。2022年9月，中证 500 ETF 期权在上交所上市，为管理中小市值股票风险提供有效工具，与上证 50ETF 期权、沪深300ETF 期权共同构成覆盖主流宽基指数、涵盖主流行业的风险管理市场。

中证500指数基金的投资价值体现在多个方面：

首先，该指数覆盖行业全面，涉及所有申万一级行业，且行业分布均衡，有利于分散投资风险。其次，中证500指数的成分股中，新兴、成长行业占比领先，代表了中国经济发展转型的方向，具有较大发展空间与长期投资价值。此外，从估值角度看，中证500指数的市盈率和市净率都处于历史较低水平，而盈利能力有望稳步增长，长期收益表现良好。因此，中证500指数基金是广大投资者布局中小盘非常好的投资工具。

中证500指数在资产配置中占据重要地位，发挥着多元化的作用。作为中小盘股的代表指数，它涵盖了A股市场中众多具有潜力和成长空间的中等市值公司，这些公司在各自领域中展现出独特的创新力和竞争优势。中证500指数不仅提供了丰富的投资选择，还带来了优秀的风险分散效果。其长期业绩不俗，成长性有目共睹，且当前估值处于历史低位，具有较高的投资性价比。因此，中证500指数是投资者寻求A股市场机会的理想选择，有助于优化资产配置，实现投资目标。

过去几年，中证500指数的表现呈现出一定的成长性和波动性。该指数自发布以来，逐渐脱离了初期的“青涩”，市值增长显著，样本股平均市值已大幅提升，且依然保持着较高的成长性特色，兼具价值、创新和成长属性。然而，近期中证500指数及其主要消费指数、耐用消费品指数等出现了一定程度的下跌，引发了市场关注。尽管如此，中证500指数依然被视为观察成长性的重要参考指标，其长期盈利能力和成长性较为突出，有望在未来维持较高的增速水平。

中证500指数中，占比最高的行业依次是工业、原材料、信息技术、医药卫生和金融。具体来说，工业占比达到了24.65%，原材料占比为16.31%，信息技术占比为13.61%，医药卫生占比为9.90%，金融占比为9.29%。这些行业在中证500指数中占据了较大的权重，反映了它们在A股市场中中小市值公司中的重要地位和成长潜力。同时，中证500指数还涵盖了其他多个行业，包括可选消费、通信服务、主要消费、公用事业、能源和房地产等，展现了其多元化的投资特性。

中证500指数作为反映中小市值公司的指标，其未来走势受多方面因素影响。当前，经济的底部可能已经显现，市场的悲观情绪有所缓解，资金流入股市的动能增强，这对中证500指数构成积极影响。同时，监管政策趋稳、货币政策微调等因素也对市场情绪产生了正面作用。然而，宏观经济环境的不确定性、居民消费意愿的波动等也可能对指数表现带来挑战。因此，中证500指数的未来走势需要综合考虑各种因素，投资者在做出决策时应保持谨慎态度！

中证500指数选择增强型的原因主要有以下几点：

首先，中证500指数具有较好的超额收益潜力。中证500指数涵盖了A股市场中一批中小市值公司的股票，其成分股权重较为分散，受单一股票和单一行业的影响较小，这有利于发挥量化选股的宽度优势。从历史数据来看，中证500指数的年化收益率优于沪深300指数，并且在多数时间区间内，中证500指数增强基金取得了稳定的正超额收益。

其次，中证500指数的行业分布较为均衡。该指数涵盖了新兴成长行业和周期行业，这种行业分布有助于分散风险。当市场风格发生变化时，不同的行业可以相互补充，减少投资组合的波动性。此外，中证500指数的前十大成份股权重较为分散，单只股票的权重不超过1.2%，这进一步降低了单一股票对指数的影响。

最后，增强型策略融合了宽基和量化优势。中证500指数增强基金不仅跟踪指数的表现，还通过量化模型优化投资组合，力求获得超越指数的回报。这种策略在大多数时间区间内都能提供稳定的正超额收益，相对于沪深300指数增强基金，中证500指数增强基金的超额收益更为稳定。

综合以上分析，我认为，中证500指数选择增强型的原因在于其具有良好的超额收益潜力、均衡的行业分布以及融合了宽基和量化优势的策略，这些特点使得中证500指数增强基金在投资市场中具有较高的吸引力和稳定性。

所以，我坚定的选择了华夏中证500指数增强基金，一基在手，收益不愁。投资就是这么简单！

指数基金通常具有更明显的马太效应，“强者愈强”下使得规模差距越来越大，大规模指数基金的优势在于：

（1）更好的流动性，大规模的指数基金能更好的避免大额申购和赎回对产品净值产生的冲击。

（2）更精细化的组合管理，规模越大，组合同步复制成分股权重的精细度就可以更高，跟踪指数就更加紧密。

（3）规模效应，指数基金的管理成本更多在跟踪模型、交易算法等投入上，这些成本受益于规模效应的分摊。

这些优势进一步吸引了更多的投资者，形成了良性循环。正因为指数基金的马太效应存在，挑选指数基金时规模就成为一个比较重要的因素！

华夏基金以5000亿元左右的指数基金管理总规模“冠绝全场”，指数基金数量也高达一百多只，华夏基金的被动股票型基金和QDII被动型基金管理规模均为市场TOP1，指数增强型基金管理规模也排在同类前列。（截止时间：2024/03/31）。

从百亿以上的产品来看，华夏基金宽基指数系列布局较为完善，从上证50、沪深300到中证500、中证1000，相关指数基金的规模均破百亿；香港权益市场和科技主题指数基金是华夏基金独特的优势和特点，跟踪恒生指数、恒生科技、恒生互联的指数基金均为全市场规模最大，芯片相关的行业指数基金为少数破百亿的行业主题指数基金。

所以，我想强调的是，选择指数化产品，就选择华夏，准没错。我就是华夏基金的忠实粉丝，坚定支持华夏基金。无论是指数产品，股票型基金，混合型基金，债基，都会选择华夏基金公司旗下的产品！持有数量不下十几只，绝对的铁粉！所以，亲爱的小伙伴们，如果你还在犹豫不决，那么，就听我的，就选择华夏基金！华夏基金一定会助您一臂之力！选择华夏，一生繁华！！！

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