今天晚上这个点，三里河南三巷3号，财政部大楼里的几间办公室，估计还是灯火通明的状态，明天上午10点整，财长要出席国新办的发布会，万众瞩目增量财政政策的吹风。
从过往两次金融三巨头、发改委五主任的发布会来看，杯子水倒多满、讲话讲什么、问题怎么问怎么答，都会成为全球媒体关注和炒作的对象，所以，不作细致的安排，是不可能的。
尤其是这周股市历史级别的大涨又大落，今天30年特别国债发行结果也不是很理想，海内外关于新增债券发行规模的猜测，也是从1万亿到10万亿，说成啥样的都有，小作文满天飞，所以，肯定得根据市场的变化，准备好明天应对的话术。
具体发布会开成啥样，大家敬请期待就可以了，周日晚上，我们帮大家展望大类资产的时候，也会解读一下。
具体说到今天的市场。
股市，快把大家的“牛气”磨没了，大盘成交萎缩到1.6万亿，较前一日少了接近6000亿，下跌的股票达到90%以上，有7成的股票，跌幅超过了3%，体感应该说是很差的。
不过，纵观本周的市场，我觉得有四个事件，大家是可以关注一下的。
1、险资的六成仓位。
国寿的负责人今天出来说，之前和新华保险一起要成立的500亿大基金，启动比较顺利，说是500亿，但这是远期的最终规模，实际资金到位了320亿，相当于国寿和新华，可能各投了160亿，具体的投向，我们之前聊过，可以继续看年初的这篇科普文，《万字长文，保险为什么还在配红利》。
我想说的是，这500亿，就相当于长钱了，算是资本市场的耐心资本，毕竟里面的资产，根据会计要求，基本都是买了不能卖的，那么，500亿的产品，进来了320亿，相当于仓位就是6成出头，所以，大家可以对比一下，耐心资本、长钱、买了不能卖的资金，即使成立于2700点的过程中，目前都只打了6成仓位进去，那么，你现在应该保持多少仓位比较合适？
着急加杠杆的，是不是太着急了？
而鼓吹挑逗大家情绪，一天发几十条朋友圈的卖方首席，是不是也自己先冷静一下？
2、不“舍得”卖债的理财子。
最近，大家对债市最关心的，应该就是理财赎回、负反馈这几个字眼了，根据22年底债灾的经验，散户赎回理财，理财卖债，是导致债券崩塌的主要原因。
但从本次短暂又剧烈（对信用债来说，调整幅度不可谓不大）的债市调整来看，周二到周四（周五数据还没出来）三天，理财的信用债买卖情况是，买入、买入、买入，连续三天买入，金额分别为50亿、60亿、100亿。
这一方面说明，22年底债灾之后，理财的资产组合管理方式有了巨大的变化，在流动性方面，主要配置公募的短债基金，当市场出现反转时，左手一键赎回公募债基，右手再从公募手上，捡血琳琳的筹码。
另一方面也说明，随着理财子稳定净值的手段和意识的提高，以及央妈对渠道负反馈风险的重视（周三就开始调研负反馈风险了），后续，中国的债券市场，再出现22年底这么大幅度的债灾的可能性，可能变得越来越小。
对债基投资来说，这是个好事情。
3、开始“借央妈的钱”炒股的券商和保险。
今天的消息，昨天提到的央妈的互换便利，中信证券已经拿到了第一单，规模100亿，而中金等也在积极申请，今天国寿等保险也发声，会为“此类业务做好充分准备”。
换句话说，能做这业务的包括券商、保险、基金，券商已经开始做起来了，而且根据华泰的测算，券商合计的体量可能可以做到4000-5000亿；保险口头上说要准备起来，实际没有一家接近落地的；而基金，正如我们昨天说的，做的可能性很小，除非意思意思，基金是轻资本的资管公司，没必要让自有资金去加杠杆。
至于这个事，利好什么板块，昨天已经解释了。
4、ETF规模一骑绝尘。
24号三巨头发布会以来，8个交易日，股票ETF流入了3000亿，最近三个交易日，虽然市场大跌，但还是流入了1600亿。
一方面给我们的启发，是大家越来越习惯用被动指数基金，参与、抄底、追逐股市，主动权益的话语权可能会越来越弱，我们之前说的公募重仓股，随着大盘的反弹，会有阶段性的超额机会，但如果市场重回冷静，那么可能仍然是主动权益要继续失血的局面。
另一方面，今晚的公告，又有一个ETF，由于持仓超过5%，举牌了中芯国际，在很多板块，资管资金和产业资本，一进一出的过程中，可能导致的筹码短期化，可能要会加大股价的波动。
同时，市场有一个补丁是需要打的，就是这些大体量的ETF，举牌了上市公司后，根据规定，也是六个月内不能卖出，但是如果ETF被赎回了怎么办？如果有一个重仓股不能卖，是不是整体就偏离指数了？
随着ETF规模的不断做大，非常有必要把这个补丁给打上。
说了上面这些，还是讲说两个投资的想法。
第一，控制仓位和节奏。
第二，从资产的角度看，不管明天财政是多发债还是少发债，货币政策宽松是明牌，财政政策无论如何，都需要低利率环境保驾护航，所以债券很难短期出现真正的拐点；另外，买股票的角度看，在目前的基本面环境下，在可能长期的低利率环境下，还是要多关注有基本面的价值股、红利股，买一些自己能睡得着觉的资产，另外补充一下一个读者的疑问，对红利而言，要看到的是，今年不管是A股的红利、美股的大科技，本质上，都是述说着“现金奶牛”型企业的故事，基本面是因，高股息或者红利是果，应该这么去看待这个问题。
......
说两块，表舅自己跟投的基金投顾的事情哈。
1、表韭纯纯的债，今天发车了，我们也跟投了。
昨天中午和大家说过：“我们继续观察一下，周四下午和周五上午的情况，可以考虑，如果右侧机会确认出现，明天周五追加投资，表韭纯纯的债。“
今天，该出现的全部都出现了。
所以我们看到主理人也发车了表韭纯纯的债，我也继续跟投了10万。
具体，可以见我们中午的推送
对于我们跟投的三个投顾的情况，统一把信息归总一下，大家可以参考。
跟投的平台包括：天天基金，在平台，搜索关键字，“表韭”，就可以了，目前三个组合，包括表韭全球资产配置（主投海外），表韭量化指增精选（主投A股），表韭纯纯的债（只投纯债基金）。
组合的基本情况：如果要了解投顾组合的基本信息，以及什么是基金投顾，可以看这篇，《表舅正在重仓买入的基金》。
投顾的最新跟投观点：可以看这篇，是二季度末写的，最新的仅更新在持有人群里了，《二季度买基金的一些想法》。表韭纯纯的债，看这篇，《表韭纯纯的债正式上线》。
投顾适合的对象：组合都属于配置型策略，也就是让那些不知道买什么、不知道什么时候买的小伙伴们，能安心的一起跟投，长期持有。
投顾的跟投方式：可以选择周定投（和表舅一样），也可以等待主理人的发车信号，所谓的发车，其实就是主理人认为的，短期比较好的买点，帮大家做一个择时，省去你自己择时的烦恼，可以在发车日，买入或者加仓投顾。
2、表韭全球资产配置，今天调仓了，不要忘记海外配置的重要性。
我们观察到，今天，我们跟投的表韭全球资产配置，发起了调仓，调仓记录如下（调仓公告的截图）。
看下来，主理人的调仓，主要是三个方向，谈一下作为跟投者的思考。
第一，在权益投资方面。
虽然美联储11月降息的幅度持续在摇摆，但是考虑到仍处于大的预防式降息通道中，且美国的各项数据显示正朝着软着陆前进，所以，整体还是利好风险资产，也就是权益的。而在权益内部，从增持的板块来看，我们观察可以看到，主理人的思路：
一是增持了美股的标普500方向，包括把天弘标普500A进一步提高了2个百分点，目前为组合的第一大持仓标的，也同步小幅提高了标普500等权重指数的比例，我们从7月份美股回调后，持续和大家强调，注意美股的风格平衡问题，从目前来看，7月大跌之后，标普500的表现，是美股主要股指里最好的，本周再次创下历史新高。
二是继续增加新兴市场，特别是亚太新兴经济体的配置，主要是东南亚科技这个产品，我们观察下来，应该是刚满足基金投顾的准入标准，后续可以再详细展开介绍一下。
第二，在美债的投资方面。
我们整体认为，前期2年期美债下行突破4%之后，美债收益率对降息预期计价过快、过多，换句话说，市场走的太乐观了，前期一直强调，由于美国的长期通胀中枢可能上行，所以美国长期国债的利率可能也会上行，可以看到，本周，10年美债一度上行突破了4.1%的位置，较低位，有很大幅度的变化。所以，在预防式降息的背景下，整体来看，可能行业均衡的风险资产的性价比，相对于美债，要更高。
第三，在黄金的投资方面，更换了一个标的。
之前也有聊到过，天弘上海金这个产品，9月进行了降费，目前全市场的黄金实物类产品，管理费都是50bps，仅这只产品降费后是25bps，苍蝇肉也是肉，从长期看好黄金，投资黄金的视角来看，确实可以考虑费率更低的产品，从持仓来看，选择的是A份额，014661，没有销售服务费，且1个月以上赎回费才5bps，相对划算。
如果大家对黄金投资，特别是上海金交所的上海金这个品种，有啥问题，可以留言或者私信，我之前参加了一个上金所的研讨会，可以帮大家整理一些思路，下次分享。
今晚就这些，大家周末愉快。
......
求赞、在看。
#债基朋友圈##晒抱蛋收益# #A股大幅波动 倒车接人还是止盈标志？#
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$表韭纯纯的债$ $富国国有企业债债券C(OTCFUND|000141)$ $天弘上海金ETF发起联接A(OTCFUND|014661)$ $天弘标普500(QDII-FOF)A(OTCFUND|007721)$
