机构投资者会像例行公事般拿着人们辛辛苦苦赚来的数千亿美元在各项投资之间进进出出，而依据仅仅是有限或者浮浅的研究和分析。

他们普遍根据多数意见和集体思考进行操作，采用同多数人一样的行动， 能够确保获得让人可接受的中庸回报。

而独立行动就会冒着表现不及别人的风险。

而表现不及别人是让人无法接受的结果。

实际上，许多资金管理人所持有的短期相对回报定位, 已经让机构投资者成为了一个自相矛盾的术语。

据推测， 机构投资者的动机应来自于取得优秀的投资回报以及因加入赚钱的资金管理业务而让自己取得金钱上的成功。

不幸的是, 这些目标经常与客户的目标不一致。

多数资金管理人的报酬是根据所管理资金的规模的一定比例来支付的，而不是根据所取得的业绩。