#买债基就选方正富邦#

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投资我自有一套，买债基就选方正富邦！

风雨飘摇的资本市场，我们到底该如何去面对？回首过去几年，真的有些不堪回首！无论是外因还是内因，反正，这几年，投资者并不好过。资本市场在地缘冲突、海外加息和疫情反复的影响下，企业盈利预期和市场风险偏好大幅下降，导致市场估值整体承压，并出现了较大级别的调整。怎么办？我相信，所有的小伙伴们都在想办法去应对当下的不利局面……

其实，也不用太过担心，毕竟，事物发展都是有规律的，只要我们把握规律，顺应规律，就会稳坐钓鱼台！涨涨跌跌，起起落落，这才是正常的资本市场的表现，没什么可大惊小怪的！那么，作为一个普通投资者，到底该如何去应付当下的市场环境呢？今天，我就向您推荐一下我的投资心得一一资产配置。如果再细说一点，那就是一一股债配置。再再细说一点，那就是一一配置一部分债基！如果还要细说，那就是一一配置一部分方正富邦纯债债基！下面，我就展开说说，请您听我娓娓道来……

一：资产配置。

资产配置的重要性在投资领域早已成为共识，“全球资产配置之父”加里·布林森曾说，“从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

因此，我们说，资产配置是长期投资成功的关键性因素:在众多影响投资收益的因素中，市场风格、时机选择、证券选择等都是难以掌控的，只有资产配置是投资者自己可以控制的因素。

那么，投资者到底应该如何配置自己的资产呢?标准普尔将每一个家庭的资产按照资金的不同用途进行分类，得到了一张标准普尔家庭资产象限图，可以作为分配家庭资产时的一种参考。

第一部分:短期要花的钱。

短期“要花的钱”，大约占到家庭资产的10%左右，通常为3-6个月的生活费，包括大家日常生活中的餐饮、购物、交通、旅游等费用。这一部分钱的流动性要求比较高，不适合做复杂投资。

第二部分:专款专用的钱。

“专款专用的钱”，这部分资金用于保障，家庭成员可能会发生的意外状况、或是重大疾病，它们是用来应对较大的突发风险，可以购买医疗健康保险、意外险等保险产品。

第三部分:保本增值的钱。

“保本增值的钱”，是未来养老资金、子女教育资金的重要来源，这部分资金对收益的期望，不一定要很高，但要保持稳健，帮助投资者实现资产保值、抗通胀;因此可以投入固收类产品。

第四部分:投资赚钱的钱。

“投资赚钱的钱”--为家庭资产创造较高收益的钱，这部分资金是可以长期用于投资的钱，风险承受能力较强，无论盈亏都不会对家庭造成致命的打击，可以投资于波动性较高的资产，来创造较高的回报。

标准普尔家庭资产象限图，是根据资金用途来进行的分类，我们也可以从时间和风险的角度，来对资产进行分类，将资金的使用期限由短到长进行排序。

我们将家庭的资产配置，分成四大类基础资产:现金类、固收类、权益类和保障类。

1、现金类资产:适合随时要用的钱，流动性好，安全性也较好，相对的收益就会低，货币基金是合适的选择。

2、保障类资产:家庭最基础的配置，能够让突发风险不至于对家庭产生毁灭性打击，不同种类的保险，可以解决不同种类的需求。

3、固收类资产:适合1-3年的资金，风格整体比较稳健，收益相比货币基金高一些，失去一些流动性去换取稍高一些的收益，固收类基金是不错的产品。

4、权益类资产:高波动、高收益，如果想较大概率地分享到优秀上市公司带来的成长收益，就要付出足够长的时间，建议3-5年，权益类基金是很好的选择。

我们可以发现，在资产配置中，用合适的资金匹配合适的产品是取得成功的重要因素。

合理的资产配置，首先需要留足现金类资产和保障类资产，保证家庭正常生活和运转，然后将可以用于投资的资金，合理配置于固收类产品和权益类产品中。

其中那些长期不用的资金，是风险承受能力很高的，可以投资于波动性较高的权益类产品，这样才能够收获长期价值投资的丰厚收益!

二，股债配置。

股市中，一直存在着“股债跷跷板”效应！

“股债跷跷板”效应的背后逻辑是什么?

“股债跷跷板”通常是指，长期而言，股债两类资产呈现较明显的低相关性甚至负相关性，即相较于同涨同跌，股债更多时候会呈现反向变动的情况。究其原因，虽然影响股债两类资产的宏观因素大多相同，但它们对资产价格的影响却可能相反，进而使得在相同的环境中，股债走势存在明显差别。

基本面层面：

在经济上升期，企业盈利改善推动了股市上涨，但为防止经济过热和通货膨胀的发生，央行通常会采取较为紧缩的货币政策，导致利率上行债市走弱;反之，当经济增速不景气时，企业业绩发生下滑影响股市整体表现，而为稳定经济发展，央行更多将维持宽松的流动性环境，使得利率下行债市走强。

风险偏好层面：

此外，投资者的风险偏好会随市场起伏和资产波动而变化，引导资金在不同类型资产间流动，进一步推动股债走出相反趋势。在权益市场上行阶段，股票关注度逐渐升高，通常大多投资者会开始倾向于将资金配置到股票这类风险资产中以争取较高收益，而权益市场震荡时，避险情绪显著提高，资金又重新流向债市。

流动性层面：

股市和债市分属于不同层级的流动性。股票市场的潜在资金供给来自居民、企业和非银存款，所以股票市场属于广义流动性层级，一般来说，广义流动性提升，则有利于股市上涨;狭义流动性是指银行间市场的流动性，对于债券市场来说，主要潜在资金供给就来自商业银行，如果降低金融机构的超额存款准备金率，意味着可动用投资债券的资金充裕，则利好债市。

流动性的源头在央行，央行向市场投放流动性是通过商业银行这一中介进行的，所以央行流动性的变动首先带来的是狭义流动性的变化。而商业银行则通过信贷关系创造流动性，带来的是广义流动性的变动。然而，商业银行创造流动性这一环节，有时会和央行释放或收紧流动性有滞后性或者方向相反，从而会出现狭义和广义流动性松紧不一情况，而在这期间就会呈现“股债跷跷板”现象。

不过回顾历史，“股债跷跷板”也并非始终稳定存在，也会有股债双赢或者“双杀”的时候。这种情况大多是因为，如果流动性问题成为阶段性主因时，比如持续性的流动性宽松或者紧缩，会导致股债市场走势趋同，出现“股债双牛”或者“股债双杀”的情况。同时美元流动性、流动性传导结构等因素都可能会使得“股债跷跷板”失效。

如何巧用“股债跷跷板”做好投资?

全球投资大师霍华德马克斯曾言:“好资产变成坏资产，坏资产又变成好资产，就是周期循环。投资成功的关键是懂得周期，万事万物皆有周期，因而周期内肯定会有起起落落和重复循环。”

因此，面对股、债之间的此消彼长，投资者不妨淡然一些，借助资产配置，可以考虑沿着“债打底、股增强”的思路，或许既能把握住股票市场上涨机会，也有望在股市震荡下行时守住资产底仓。以配置80%以上的债券类资产叠加不超过20%的权益类资产的二级债基指数为例(实际权益中枢或有调整)，该指数在过去十年间长期表现相对稳健，收益优于中证全债指数，波动也明显低于沪深300指数。

你可能听过一句话:“从长远看，约90%的投资收益都来自于成功的资产配置”。而基于“股债跷跷板”效应，债券是资产配置的重要可选项，但个人投资者很少直接参与。因此对于普通家庭和个人投资者，在充分考虑自身风险承受能力的基础上，通过一定比例的债券型基金产品完成资产配置，或许是一种穿越震荡，践行长期投资的便捷之选。

三，配置债基。

近期权益市场震荡，一位网友的一句话，想必代表了不少基民的心声：“股市震荡，持有一只稳健的债基莫名舒畅，准备长期拿着了。”

我看了一圈儿，感觉不少基民在看惯了A股市场的涨涨跌跌后，对债基算是“真爱”，长期持有的心思也更坚定了。

一则统计数据也说明了这个趋势：5月23日中基协披露数据显示，截至2024年4月底债基规模达6.14万亿元刷新历史记录，相较3月份，债基单月规模增量达4649.87亿元，体现出投资者对稳健理财的需求正在升温。

近段时间，债市的走势也是以稳为主，经济基本面运行相对稳定，市场对于货币政策宽松的预期也驱动了收益率整体下行，因此债市积极因素有所抬头。我认为，一定时期内收益率预计仍维持低位震荡，等待更大级别的边际变化出现后选择方向。

长期而言，对于基民来说，随着低利率时代来临，债券类资产在收益性、波动性方面较好地满足了底层资产配置的需求，同时还能有效提升投资体验，助力穿越市场起伏。这从债市长期走势中可以一见端倪。

以中证全债指数为例，该指数尽管偶有波动，但长期走势依然是一条向上的优美曲线。wind数据显示，2014年至今，中证全债指数累计涨幅达71.91%，最大回撤-3.97%，历史表现还是不俗的。这就在收益性、安全性方面较好地满足了底层资产配置的需求，助力投资者穿越市场起伏。

债市长期向好，希望配置一些较稳健资产的中低风险偏好的投资者，逐渐将目光聚焦于此，债券基金正在成为大家闲钱理财的“好帮手”。

随着人们投资理财意识的提高，越来越多的人开始关注如何让自己的财富保值增值。在众多投资工具中，债券基金凭借其独特的优势，逐渐成为投资理财人群的重要选择。那么，什么是债券基金?它有哪些特点?又对投资组合起到了什么作用呢?

一、债券基金的基本概念。

债券基金，顾名思义，是一种以债券为主要投资对象的基金。它通过集合投资者的资金，由专业的基金经理进行债券投资，以获取债券利息和债券价格波动带来的收益。债券基金的投资范围广泛，包括国债、企业债、金融债等多种债券品种。

二、债券基金的特点。

收益稳定:债券基金的主要收益来源于债券利息，因此其收益相对稳定。在市场利率波动不大的情况下，债券基金的收益率通常能保持在一个相对稳定的水平。

风险较低:相较于股票等高风险资产，债券基金的风险较低。因为债券基金投资的债券通常具有固定的利息和到期还本的特点，即使市场出现波动，债券基金的风险也相对较小。

流动性好:债券基金通常具有较高的流动性，投资者可以在需要时随时赎回基金份额，实现资金的快速回笼。

三、债券基金对投资组合的作用。

分散风险:债券基金与股票等资产的相关性较低，因此将债券基金纳入投资组合可以有效分散风险。在股票市场波动较大时，债券基金的稳健表现可以为投资组合提供支撑。

优化收益:通过合理配置债券基金和股票等其他资产，可以在保持风险水平不变的前提下，提高投资组合的整体收益。这是因为债券基金和股票等资产在市场表现上具有一定的互补性，能够在不同的市场环境下实现收益的优化。

资产配置:债券基金作为一种重要的投资工具，可以帮助投资者实现资产的多元化配置。通过调整债券基金和其他资产的配置比例，可以根据自身的风险承受能力和收益预期，构建一个符合个人需求的投资组合。

四、如何选择合适的债券基金。

在选择债券基金时，投资者需要考虑多个因素。首先，投资者应关注基金经理的投资经验、业绩和风格，选择那些具有丰富经验和良好业绩的基金经理管理的债券基金。其次，投资者还应考虑基金规模，选择规模适中、稳定增长的债券基金。此外，费用也是一个重要的考虑因素，投资者应选择那些管理费、托管费和销售服务费等费用合理、性价比高的债券基金。最后，投资者还可以参考专业机构对债券基金的评级，选择评级较高、市场表现稳定的债券基金。

总之，债券基金作为一种稳健的投资工具，在投资理财中发挥着重要作用。了解债券基金的基本概念、特点和作用，以及如何选择合适的债券基金，对于投资者来说具有重要的指导意义。希望本文能够帮助您更好地认识债券基金，为您的投资理财之路提供有益的参考。

大家为什么需要配置债券型基金？

普通投资者进行理财投资，首要的目标应该是在稳健中取得跑赢通胀的收益率，待认知程度、资金实力、风险承受能力提升之后，再逐渐进阶到权益类投资。但遗憾的是，有些投资者，首次接触基金是偏股型基金，有时会忽视投资难度较低、相对稳健的债券型基金。与偏股型基金相比，债券型基金风险相对较低，波动也小得多。从个人财务投资和家庭财务投资来看，考虑到不同的投资资金有不同的投资目标，从“四笔钱”（活钱管理、稳健理财、长期投资、保险保障）的分配上看，债券型基金必然占有一席之地。

债券资产吸引人的亮点是什么？

资产配置大的分类包括股票、商品、房地产资产、债券，其中债券相较其他类资产有一些优良品性。

第一，债券的票息拉长时间看收益一直是向上的。像中债信用债总财富指数、中债总财富指数过去十年甚至二十年整个曲线的斜率非常漂亮，，也就是拉长期限来看回报都是正的。

第二，从波动性角度来讲，整个债券类资产下跌幅度比较小。举个例子，像债券市场短期回撤一分钱，就是1%的水平，对我们来说就是一个大熊市。

第三，债券和其他资产会有一个翘翘板效应。当经济不好、股市表现不太好的时候，债券相对来说表现要更好一些。所以从宏观类属配置角度，债券可以作为一揽子配置中比较好的一个补充。

四，配置纯债基金。

首先，我们来看看什么是纯债基金：

纯债券型基金，是指将资金专门投资于债券的基金，属于债券基金的一种。债券基金基金资产80%以上投资于债券。可见，纯债基金投资组合中固定收益类资产比例不低于基金资产的80%，投资范围一般是具有良好流动性的金融产品,如国债、地方政府债、金融债、企业债、短融、中期票据、公司债等固定收益类资产。

纯债基金的优势：

1.基金的波动比较小，纯债基金（不含可转债）几乎每日的波动幅度一般在0.3%以内，短期下跌了收回来的速度也比较快，买入后持有的体验会好很多，更能长期持有下去。

2.流动性比较好，单看收益不是很高和3-5年期定期存款差不多，但是胜在可以比较方便赎回，万一急用钱可以及时拿出而不用损失已经得到的收益。

3.安全性更高，普通投资者对债券的研究没那么深入，也很难买到各种国债、金融债、企业债等等，买单一高息债又有暴雷的风险，纯债基金的投资非常分散成分有几十上百支之多，即使一个暴雷了，影响也是微乎其微

与银行理财相比，纯债基金具备的优势：

银行理财作为中国特色的投资产品，虽然在资管新规后，已经不能再承诺保本保收益，但部分投资者依旧存在着根深蒂固的“刚兑”信仰，其实大家可以划拨一部分资金进行纯债基金投资。纯债基金与银行理财相比，具有相应优势:

(一)门槛低且流动性好。

从认购门槛来看，大部分纯债基金认购起点不超过10元。非定期开放的纯债基金超过1000只(未合并统计)，其申赎灵活，一般每日开放，流动性较强。但大部分银行理财产品，认购门槛相对较高，100元、1万、5万甚至更高。同时，多数银行理财产品存在开放期限制，比如周度、月度、季度甚至年度开放等，在投资前客户需要结合个人资金使用的流动性情况进行合理安排。

(二)配置透明且专业。

当前，银行理财产品配置方向主要是债券，现金及存款、以及同业存单等低波动资产，同时也配置了部分公募基金。在穿透底层后，我们不难发现其稳健收益的来源仍然是债券类资产。对于投资者来说，如果想追求稳健收益、配置债券类资产，买银行理财和买公募纯债基金在底层资产上是有一定重合的。而且，纯债基金主要投资利率债和高等级信用债等，没有多层投资不需要再穿透了解，故其底层投资配置更清晰透明。此外，公募基金公司作为专业的资产管理机构，在投研能力上可能会更胜一筹。

纯债基金作为配置使人不再焦虑。

很多股票型基金的持有人，往往每天都会查看账户，让自己的心情跟随大盘涨跌而上下起伏。投资纯债基金就不太存在这样的问题，可以说其是让客户出现焦虑最少的一个投资品种。

一是，纯债基金本身的波动就小，基本上属于逢坑必填，没有什么好焦虑的。

二是，对于纯债基金的投资者来说，本质上就相当于把钱交给了基金经理，让他把钱借出去，只要债务人持续还本付息，投资者就能赚到钱。

当然所有投资都会存在风险，纯债基金投资也存在相对比较低的风险。因此，在选择具体产品时，我们关注的应该是产品业绩背后的本质，而最重要的就是基金经理的投资能力。对于纯债基金，需要考量的是基金经理信用偏好、交投能力和风险控制能力等。

总的来说，随着投资理念的深入人心，绩优的纯债基金正在逐渐替代存款和部分银行理财产品，成为家庭财富的基石配置。而且，给自己的投资留有余地，让自己的生活更加安心，这是除收益外，配置纯债基金能给我们带来的重要价值。

怎么样，通过我上面的讲解，您是不是也开始对纯债基金动心了？那么，在众多的产品中，我们该选择哪一只产品呢？我向您推荐方正富邦基金公司旗下的一只纯债基金——方正富邦睿利纯债基金，方正富邦睿利纯债基金不投股票，也不投可转债、可交债，投资上采用信用策略，申赎灵活，C类持有7天免赎回费。绝对是您居家必备、投资必选的一只上乘佳品！！！

方正富邦睿利纯债A：

基金代码 003795(前端)

全称 方正富邦睿利纯债债券型证券投资基金

基金类型 债券型-长债|中低风险

成立日期 2016年12月16日

最新规模 5.12亿元(06-30)

最新评级 4星

基金经理 区德成

基金公司 方正富邦基金

托管人 建设银行

业绩比较基准：

中债综合全价(总值)指数收益率

投资目标：

在控制投资风险的前提下,力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。

投资策略：

本基金投资组合中债券、现金各自的长期均衡比重,依照本基金的特征和风险偏好而确定。本基金定位为债券型基金,其资产配置以债券为主,并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下,本基金将综合考虑宏观环境、市场利率、债券供求、申购赎回现金流情况等因素,在一定的范围内对资产配置调整,以降低系统性风险对基金收益的影响。

资产配置策略：

本基金投资组合中债券、现金各自的长期均衡比重,依照本基金的特征和风险偏好而确定。本基金定位为债券型基金,其资产配置以债券为主,并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下,本基金将综合考虑宏观环境、市场利率、债券供求、申购赎回现金流情况等因素,在一定的范围内对资产配置调整,以降低系统性风险对基金收益的影响。

基金经理区德成：

从业近4年时间，年化回报2.88%，任职回报15.99%，管理规模超200亿元，在管基金13只。

区德成先生:

中国国籍,研究生、理学硕士,注册金融分析师(CFA)。曾任宁波银行股份有限公司总行金融市场部交易员;2013年5月加入晋城银行股份有限公司,历任金融市场总部债券交易主管,投资交易部副总经理,固定收益部总经理;2020年7月至今任方正富邦基金管理有限公司固定收益基金投资部行政负责人、执行董事、投资决策委员会委员。

理念总结：

顺应市场，攻守均衡，保持敬畏。

投资方法：

把控制风险，坚持在严格控制信用风险的前提下追求稳健回报作为投资基础，力争为投资人带来长期、稳定回报。通过自上而下的分析判断大类资产趋势，不断调整投资方向，适应市场环境，秉承攻守均衡的投资理念，灵活运用杠杆策略调整组合久期，时刻保持对市场的敬畏，通过合理资产配置实现在熊市中有效防守以及牛市中充分进攻。

还有一点我想重点说一下，就是本基金被机构大比例持有，持有比例高达98%，机构持有者占比高我认为非常好。许多投资者买基金会选择相信机构的眼光，挑选机构占比高的基金。机构投资者被认为是聪明的、专业的投资者，他们实力雄厚，有着相对专业的投资团队，更多样化的信息来源，更严谨的投资程序。所以市面上流传着“跟着机构买基金”的说法。机构投资者是指政府机构和一些金融机构，包括银行、保险公司、投资信托公司、信用合作社、国家或团体设立的退休基金等组织。这类投资者一般具有投资资金量大、收集和分析信息的能力强，投前尽调程序较繁杂，投后相对较稳定，较少频繁交易等特点。机构持有比例高的基金，可以认为基金管理能力受机构投资者认可的程度高。

申购费率：

买入金额 费率

购买金额<100万 0.08%

100万≤购买金额<300万 0.05%

300万≤购买金额<500万 0.03%

购买金额≥500万 1000元/笔

买入金额：

购买起点 10.00元

首次购买 10.00元

追加购买 10.00元

定投起点 100元

单日累计购买上限 500.00万元

持仓上限 无限额

交易状态：

申购状态 限大额

卖出状态 开放赎回

定投状态 可定投

方正富邦基金管理有限公司是一家两岸合资的基金管理公司，成立于2011年7月8日，注册地为北京市。公司由中国证券监督管理委员会批准设立，是首家获中国证监会批准设立的陆台合资基金管理公司。方正富邦基金秉承“诚信、创新、亲和、专注”的理念，致力于保护基金份额持有人的利益，不断完善公司治理结构，追求持续发展和超越。

方正富邦基金的管理规模和投资表现方面，截至目前，公司管理资产规模达到768亿元，管理基金数量为83个，旗下基金经理共有12位。公司在2024年第三季度表现出色，管理规模前十大产品的业绩均有显著增长。

方正富邦基金的投资理念和投研优势方面，公司坚持价值投资，以基本面研究为基础，强调投研互动和主动投资管理风格，通过完善的制度和流程建立全面的风控体系。公司拥有由业内精英组成的投资研究团队，致力于为投资者创造价值。潜力无限，未来可期，方正富邦，值得期待！

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