这些年虽说固收是在大发展，但仍然改变不了债基比较同质化的处境。

有业内朋友也发愁，债基想突围实在太难。

债基难，固收+就更难了。

毕竟权益市场连续几年不景气，大批固收+变成固收-，你想卖产品，总要把少数优质的固收+再拎出来单独区分一下。

所以最近的固收+，前面总要加上“低波”两个字。

“要含权但不能太含权。要+但又不能太波动”，讲究一个拿捏的艺术。

我觉得未来，理财子可能会在权益产品上多发力一些，因为可选的工具更多；而公募要发展低波固收+，想办法承接理财需求的外溢。

事实上，低波固收+的标准十分严苛，最基本的要求，你回撤不能太大，有业内朋友评价，超过3%的最大回撤，就配不上“低波”两个字了。

而2022年那种股债波动都不小，搞不好就双杀了的行情，想正收益就更难，所以如果谁在2022年还赚钱，那么业绩会很有说服力。

综上，我统计了2021-2024Q1权益仓位在5%左右的债基，其中转债按50%计入权益仓位，要求是成立时间满3年，2022年没亏钱，近三年最大回撤也没超过3%。

有些产品权益仓位更高，但这几年走下来的风险收益比也不错，所以可能不符合低波固收+的定义，但我也放在第二部分了。

一些还可以的低波固收+

广发安享混合，近三年最大回撤1.03%，近3年收益7.7%，2021-2023平均权益仓位是5.2%，2024Q1的权益占比4.8%。

这基金在2022年比较有名，基金经理叫吴敌，一个很无敌的名字，这基金厉害的点在于从成立以来只有2022年四季度和2016年四季度亏过钱，并且亏得还不多，持有体验是真的好。

中银添利债券发起A，近三年最大回撤2.58%，近3年收益9.84%，2021-2023平均权益仓位是6.43%，2024Q1的权益占比7.7%。

中银的很多债基都是机构定制的，但这只有不少的个人投资者。

从陈伟开始管理以来，除了2022年相对同行表现平庸一点之外，其他年份都是领先，业绩稳定性也很好。

而且权益端“+”的地方也不随大流，有色、蓝筹有买，半导体、传媒等成长股也有买。

富国泰利定期开放债券发起式，近三年最大回撤0.65%，近3年收益10.23%，2021-2023平均权益仓位是3.98%，2024Q1的权益占比8.33%。

其实富国的一些固收+在今年年初的权益市场波动中是有不少折损的，但富国泰利还好，俞晓斌还是有些东西。

富国泰利不买股票，但有16%左右的转债，折算下来权益仓位也有8%，对于可转债，今年的机会也还是更多一点。

汇添富增强收益债券，近三年最大回撤2.16%，近3年收益10.65%，2021-2023平均权益仓位是3.66%，2024Q1的权益占比6.14%。

徐光和甘信宁合管的产品，没有股票，但转债摊大饼摊得不错。

长安鑫益，每次筛产品都能找到的基金，过去3年2-3%的权益中枢，0.5%的最大回撤，12.9%的收益率，不知道是不是权益买得很轻的原因，收益风险比已经非常接近纯债了。

围绕这只产品，有话题度，也有谜团。

前任基金经理是杜振业，就是2018年混合型基金冠军然后去年直播卖课上了新闻的那位。

我是真的不知道，这只基金的业绩曲线是怎么做的，所以我放在这里,有懂行的也可以告诉我。

永赢华嘉信用债，永赢固收的扛把子，杨凡颖和曾琬云合管，已经名声在外了不用多说。

近三年最大回撤2.3%，近3年收益16.33%，这个应该是我盘到的产品里收益最高的了，2021-2023平均权益仓位是4.56%，2024Q1的权益占比12.29%，应该是一季度大跌时加仓了。

因为另一只定位低波固收+的，刘星宇的永赢添添欣，也是这么做的，永赢在低波固收+这块布得比较用心，可以多看看。

其实低波固收+还算是一个相对新鲜的品类，因为谁也没料到权益市场会多年不振，极大打击了固收+本来的产品逻辑。

所以很多2022-2023新成立的固收+，多少都是按低波固收+的思路在做的，比如2022年债灾前夕，中泰资管发了个中泰双利，权益中枢应该在5%左右，近一年多的时间业绩表现确实比较有低波固收+的意思。

统计到这里，我想肯定有朋友能感到一些奇怪。

就是，这些低波固收+回撤控制虽说还行，怎么感觉还没纯债基金表现好呢？

其实这就是低波固收+最难做的地方，他需要满足三个特征。

第一，低波，回撤小；第二，固收，最好年年都能赚钱；第三，“+”，最好还能比纯债基金的收益再好一点点，几乎是在不可能三角上做收益。

而这些低波固收+，前两点能够符合，但在收益上，确实还比不过最优秀的那批纯债基金。

因为这几年债市太强，而股市又太弱。

但纯债基金，亮眼的收益很大程度建立在去年拉久期，上杠杆的基础上，但随着债券收益率的越来越低，越来越多做债的，其实会更加谨慎。

也就是说今年很多纯债基金的收益，未必能有去年那么亮眼。

可要是今年权益市场的表现好一点，低波固收+会不会能有还不错的发展呢？

别再只知道张翼飞

而如果，我是说如果，对权益仓位的限制能稍微放开。

那我还能找到几只业绩OK的。

大家都知道张翼飞的基很好，然后蜂拥而入，这就是给张翼飞担担子，我们也能隐约感觉到，安信稳健增值的波动，其实是在慢慢变大的。

我去年就害怕你们把安信稳健增值奶崩，于是挑了点备选。

比如，安信新趋势。

安信新趋势2024Q1大概有30%的权益仓位，近三年的平均水平有25%，这比例属实不低了。

但是近三年，他的最大回撤是3.26%，收益是11.35%，这个收益特征我能接受，反正李君和张翼飞风格也接近，权益那块都是蓝筹股，也拿着放心。

除此之外，易方达胡剑在管一只定开产品——易方达裕惠定开。

易方达裕惠回报有30%的权益中枢，近三年最大回撤3.2%，收益14.74%。

应该是我目前盘到的产品里收益最高，回撤控制也很好的一个，胡剑是真大佬。

只是有6个月封闭期，下次开放预计要等到8月26日。

有色固收+，涨得我不敢买

然后除了这些品种以外，董辰参与合管的黄金系列固收+，邹立虎参与合管的景顺长城景颐招利6个月持有期债券A，业绩也非常炸裂。

毕竟权益端，董辰、邹立虎正处于顺风期，买黄金、有色，这是固收能“+”起来的关键。

可我最大的担心，不是业绩问题，反而是涨这么多之后，权益敞口的波动会不会放大？

最简单的一点，假如周期有色波动增加了，他们会不会跟着跌？就和2021年的那波固收+一样？

盼着他涨，又怕他涨太多，这是我眼下，最纠结的点。

其实，固收+能管得好的顶尖大佬，对投资者的价值很高很高，他是真能赚钱啊。

只是这种雕花的艺术，非常人所能及。

所以，你们有什么体验好的低波固收+，被我遗漏了的，也可以在评论区告诉我。