上一周股市上涨，沪深300、上证50、成长指数分别上涨0.3%、5.5%、6.4%。上证指数PE处于近3年、5年、10年的100%、84.6%、67.8%历史分位数，估值处于历史高位。板块方面，航运、电子、地产涨幅靠前。（同花顺）

基本面数据方面，10月出口数据同比表现较好，同比增速12.7%；将9、10月环比增速合计考虑，出口增速并未发生趋势性的变化。商品中表现较强的是钢材、家具、通用设备、手机等。

展望后市来看，重要会议之后，短期先关注供给的影响，剩余一个多月政府债券净融资量约1.4万亿，届时结合央行配合供给的程度，关注供给压力对债市的扰动程度。目前市场基本形成外部压力加大，政策逐步加码的共识。因此12月底会议之前，市场可能会再度进行政策加码的博弈，也牵制着债券收益率的下限难有突破2.05%的动力。不过此次关于补充银行资本、土储等工具描述是正在推进，市场对此有一定预期，如果年底前增量的政策并未超出这一范畴，对债市的冲击也会较为有限。

组合操作方面，债券方面关注利率风险和信用风险，短期内中性操作，信用债不下沉，降低产品久期和杠杆比例。

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 $信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$

$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$

$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$

$信澳安益纯债债券E(OTCFUND|019883)$