10月31日，上证科创板芯片指数涨幅达+2.28%，结束连续3天的下跌调整，并强势领涨一众TMT指数。北证50指数尾盘翻红后再度下跌-1.68%，走势纠结。如果将本轮行情指比作一场跑步竞赛，那么科创板芯片与北证50无疑仍是这场赛事中的两位顶尖跑者。

数据来源：wind,截至2024/10/31，指数过往表现不预示未来，不代表基金产品实际涨跌幅。

史诗级大涨之后，芯片半导体板块还能冲高吗？

在经历了天量成交的“史诗级大涨”之后，市场陷入了阶段性的分歧，在震荡反复中以良性换手为后市蓄力。市场大跌大涨的交替之间，沉寂许久的芯片半导体终于“王者归来”，重回聚光灯之下。

1、首先从行业基本面角度看，随着国内宏观经济转暖，预计四季度消费电子、通信、汽车、工业需求或将持续向上，国内主要消费电子品牌也将在四季度陆续发布新产品，各地政府也顺势推出了电子产品“以旧换新”补贴，这提供上市公司四季度业绩环比改善的基本面基础。

2、其次，从估值角度看，随着10月开始市场逐步回归理性，当前市值排名前列的半导体行业龙头公司普遍交易在2024年Forward PE前向市盈率 40x左右，仍然低于近三年估值中位数，因此仍有估值扩张空间。

3、从A股半导体上市公司最新披露的三季度业绩预告来看，半导体芯片行业的业绩已经出现了回升势头。有机构认为，受益政策支持、周期反转、增量创新、国产化多方面利好带动，半导体板块有望迎来估值重塑。

配置攻略

1、AI 长叙事照旧，前期波动不改长线逻辑。科技产业的完整叙事往往按照“技术突破-爆款应用诞生-需求上扬-产业景气度高涨”的顺序进行，目前AI 叙事正处于海外科技巨头在算力军备竞赛、国内积极追赶走海外映射逻辑的阶段，全球范围内 AI 爆款应用尚未诞生，仍处于海外技术突破期，AI 算力仍旧是目前甚至未来两三年内市场最清晰的主线之一。

资料来源：国盛证券研报《通信配置的进攻性在哪里？》20241006

2、接下来具备基本面以及硬核逻辑的公司或逐步展现优势，投资者们注意把握轮动行情为主。短期靠情绪快速反弹的第一阶段阶段或已经结束，接下来指数或等待宏观进一步的增量落地选择方向，近期值得关注的事件如下：

（1）11月初的全国人大常委会议，释放进一步的财政政策空间；

（2）11月初美国大选；

（3）11月初美联储议息会议。

一键布局，为实力跑者打CALL

$汇添富上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|020628)$

$汇添富上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|020629)$

$汇添富北证50成份指数A(OTCFUND|017519)$

$汇添富北证50成份指数C(OTCFUND|017520)$

汇添富上证科创板芯片指数C成立于2024/03/12，业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：13.76%/14.27%(成立至今)。数据来源：基金2024年第三季度报告，时间截至2024/9/30。孙浩于2024/03/12开始任职。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现、基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。本宣传材料所涉及任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。汇添富上证科创板芯片指数发起C、汇添富北证50成份C均属于较高风险（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。基金产品由汇添富基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

#11月 你打算如何投资操作？#