一、2季度市场回顾及运作回顾

二季度，受政策影响，长端债券收益率出现了明显波动，但振幅相对较窄。同时中短端收益率不断创出新低，收益率曲线稍有陡峭化。另一方面，票息资产荒仍在持续，中高等级信用债的利差被挤压至历史极值。

2024年二季度中旬，国内房地产政策出现了较大调整，首套房首付比例降至历史最低，房贷利率优惠普遍实行，受此刺激影响，以一线城市为主的部分区域二手房成交量阶段性有所回升，同时全国百强房企新房销售面积环比出现一定好转，但同比仍明显下降。从二季度主要宏观数据来看，CPI、PPI等数据仍持续低位运行，工业生产主要依赖出口拉动，而固定资产投资和居民消费未见大幅改观。

而股票方面，上证指数先是震荡反弹，并在5月中旬政策刺激下达到上半年高点后便又开始了持续的震荡下行，且成交量不断萎缩，6月末险些以二季度低点收盘。期间，个股分化极大，以国有大行、能源、电信、油气煤炭等为代表的大盘高股息率品种表现良好，如四大行、水电龙头等甚至一度创出历史新高，AI、半导体等硬科技板块以及部分周期品种等也阶段性的呈现出一定机会，但新能源、医药等品种却不断震荡走低，全 A等权指数上半年下跌约20%，整体赚钱效应并不好。

长安鑫益增强秉承了绝对收益思路，二季度产品净值保持了相对较为平稳的增长态势。

二、季报摘要

净值表现

截至报告期末长安鑫益增强混合A基金份额净值为1.4733元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准收益率为0.59%。

持仓变化

截至2季度末，长安鑫益固定收益投资占比为96.82%，较一季度末仓位比重增加4.56%。其中，增加了中期票据占比，其他品种略有下降，可转债仓位稍有上升。

长安鑫益增强2季报债券资产配置情况

数据来源：长安鑫益增强2024年1、2季报

三、后市展望

三季度，房地产复苏持续性仍有待观察，进出口会否受到海外政治影响也存在较大不确定性。但同时，也面临重大政策的时间窗口，债券和股票市场均可能受到较大影响。预计债市短期内仍将维持区间震荡格局，股市也可能继续板块轮动的结构性行情。

我将继续秉承了绝对收益思路，在新的季度里，保持原有风格，配置上以债券为主，通过提高信用债仓位来提高组合的静态收益率，视流动性情况适度加杠杆，并根据市场情况适时进行可转债和股票的波段操作，力争为投资者带来较好的持有体验。

数据来源：基金2024年1、2季度定期报告。长安鑫益增强A成立于2016年2月22日，刘学通自2021年7月30日起任职，2019年-2023年净值增长表现分别为11.83%、3.40%、4.69%、3.14%、5.12%；同期业绩比较基准收益率为6.16%、3.97%、1.19%、-2.92%、0.04%。较基准收益率为1.31%、-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

$长安鑫益增强混合C(OTCFUND|002147)$   $长安鑫益增强混合A(OTCFUND|002146)$   #药明系大涨 CRO板块冲高#