最新消息！美国公布4月份CPI数据，同比增速较3月放缓，创三年来最低增速；核心CPI环比增速，半年来首次放缓，也是在连续三个月增速高于预期后降温。

随后，美债收益率和美元指数走低，相对应地，三大股指同步走高，截至收盘，均创历史新高，纳指更是大涨1.40%，费城半导体指数大涨2.88%。

市场降温预期再起，受益资产纷纷大涨。离岸人民币涨超300点涨破7.21，创逾一周新高；黄金涨超1%，创逾三周新高。

作为全球资本市场的锚，美国的利率政策影响广泛。在降息预期快步走的背景下，哪些行业或资产将受益呢？

美股：

纳指

2024下半年可能迎来降息周期，科技板块随着流动性转向估值端压制解除，叠加人工智能科技大周期开启，AI产业趋势创新将带来板块业绩共振。纳斯达克100作为汇聚全球科技龙头的代表性指数具有很高的配置价值。$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$

半导体

从周期的角度来看，全球半导体产业周期或已经触底，新一轮向上的反转周期或值得期待。我们认为当前我们有可能正站在一轮新的科技浪潮的起点，相较于以往，AI 推动的硬件升级迭代的周期可能会拉的更长。

$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$，聚焦于全球半导体产业的投资和研究，坚持围绕全球半导体资产布局。选择去布局这样一只产品，一是在抓住本轮AI浪潮，希望去把握全球新兴成长机遇、精选个股获取超额回报；二是目前预期美国按下加息暂停键后，随后进入降息的通道，也会是有利于成长投资。

港股：

互联网板块

从基本面上来看，在一季度末我们已经可以感受到经济和企业盈利明显地复苏。我们认为近期的制造业 PMI 数据以及重点互联网公司的季度业绩和展望超预期是大家保持乐观的理由。

更为重要的是，经过近几年的连续下跌，港股的估值已经处于历史上相对较低的位置，即便是经过近期的上涨，其估值仍然具有较高的性价比。

$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$专注于港股互联网板块的研究和投资，基金经理从去年3月份开启定投，至今一年多，其间遇到过互联网连续下跌的黑暗时刻，凭着对港股互联网企业业绩的信任，和港股处于估值相对低位的机会的把握，定投金额也从1000增加至3000。

创新药板块

创新药的逻辑，没有发生改变，外在是美联储降息预期带来流动性的好转，内在是创新药的扶持政策，位置上处在基本面、估值上的多重底部。

$嘉实互融精选股票C(OTCFUND|020232)$相对聚焦的创新药等细分领域，有望受益于政策层面持续的支持，成长空间较大。

$嘉实恒生医疗保健指数发起式(QDII)C(OTCFUND|018433)$紧密跟踪恒生医疗保健指数，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现，包含港股创新药、CXO、互联网医疗龙头等。

A股：

黄金

黄金拥有货币属性，其价格往往与美元利率呈相关走势。随着美联储加息进程走向尾声，市场预期美联储或在今年开始降息，黄金将重获关注。$嘉实上海金ETF发起联接C(OTCFUND|016582)$

$嘉实资源精选股票C(OTCFUND|005661)$基金经理刘杰认为，贵金属的代表是黄金，目前价格已经创下历史新高。除了交易美元降息外，更大的逻辑是美元信用之外的实物信用背书，短期价格表现是比特币资产价格的外溢，也有 bitgold 说法。对于贵金属，我们更多是“弱者思维”，弱势买黄金已经成为共识，目前倾向于配置。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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