上周全球市场热点不断，美国财政部长耶伦正式访华，美联储多位官员放鹰，叠加美国非农数据超预期上行。A股市场有所反弹，小盘价值风格表现相对占优，大盘价值表现相对平淡。从板块来看，有色、石油石化、基础化工板块涨幅居前，地产、银行、传媒涨幅靠后。
上周市场主要指数表现：
A股市场有所反弹，小盘价值风格表现相对占优
沪深300成长收益1.72%
沪深300价值收益0.94%
中证1000收益1.10%
沪深300收益0.86%
国证2000收益0.65%
有色、石油石化、基础化工板块涨幅居前，地产、银行、传媒涨幅靠后（数据来源于wind）
1、市场回顾
美联储主席鲍威尔重申了美联储只有对通胀持续回落到2%这一目标水平更有信心才会决定降息的观点，并认为近期数据让FOMC有时间考虑何时行动。在本周制造业、服务业数据好于预期，多位美联储官员发表强硬表态后，原本明朗的上半年降息前景再次变得扑朔迷离。周五公布的数据显示，美国3月份非农就业人数增加30.3万人，远高于经济学家们预测的20万人，也高于前值27万人，创下去年5月以来的最大增幅。3月超预期的非农数据导致美联储6月降息概率边际下降，美债收益率上升，美元升值，美股变动不大。大宗商品方面，押注美联储降息，叠加投机性买盘以及央行需求旺盛，多重因素令金价涨势不断，周五攀升至历史新高。
从国内宏观的角度来看，房地产市场目前仍然处于调整转型中，两会对优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展提出了明确要求，随着政策措施的落实，将会有助于房地产市场平稳健康发展。财政与货币政策方面，2024年政府工作报告提出将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。产业政策方面，政府工作十大任务中，“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”排在第一位，并将“新质生产力”明确列出，突出其重要性。
2、后市观点
展望后市，我们认为在海外补库周期影响下，国内经济运行状况明显超市场预期，美国经济虚火仍旺，全球央行迅速转向宽松的预期开始修正，国内仍将维持稳健的货币政策，不会受外界影响。其次，活跃资金此轮加仓过程明显钝化，人民币汇率调整背景下外资回流有所放缓。最后，配置型资金和交易型资金当下在红利和资源股形成共振，随着经济数据、一季报和机构持仓数据密集披露，市场博弈趋于复杂，波动或明显加大。
从配置层面来看，第一条主线是生产制造景气带来的上游能源材料修复。关注煤炭、有色（工业金属、贵金属）、电力、钢铁等行业。本轮泛TMT主题性行情或结束，上游能源材料修复成为4月最重要主线；第二条主线是表征市场情绪的品种，包括券商补涨和军工确定性机会；第三条主线是出行链。关注机场航空航运、酒店餐饮旅游等；第四条配置线索是“新质生产力”主题。建议关注设备更新、半导体设备、人形机器人等。
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$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$
$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$
$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$
$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$
$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$
$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$
