“我闻到了小牛淡淡的清香”，自从李大霄在3600点闻到小牛淡淡清香后，A股一路阴跌到2600点。“黄金底”、“钻石底”、“婴儿底”各种底部都预测失败，让大霄一度羞愧闭口不不谈股市。

但是这把，李大霄确定了：这次牛市是真的牛市，不是假牛！

因为他看到了一个信号，那就是被动基金首次超过主动基金。根据最新的数据，今年三季度末，被动指数型基金（含指数增强型基金）持有A股市值达到了3.16万亿元，首次超过了同期主动权益类基金的2.89万亿元的总市值。

所谓被动基金就是我们常说的ETF，被动跟踪指数的一揽子股票，业绩不依赖基金经理。主动基金就是比如张坤这些明星基金经理的产品，是主观则股组合的一揽子股票，业绩就看基金经理的水平。

为何这个现象的出现，就让这轮行情确定是牛市了呢？

我个人的理解是，因为这两年大盘的阴跌，本质上是因为主动型基金产品的不断赎回。而目前基民的赎回不但结束了，还通过ETF回流到了大A。

起因是从20年和21年的结构性牛市结束后，蓝筹开始下跌。由于当时高点新发了太多的主动型基金，而这些基金大部分都是重仓的蓝筹。所以导致蓝筹下跌后，基金净值跟着下跌，所以基民开始陆续杀跌，进而让蓝筹继续下跌，带动大盘阴跌，形成了循环。

而目前，被动型的基金规模已经超越主动型基金，反映了而目前基民的赎回不但结束了，还通过ETF回流到了大A。而ETF是对大部分个股雨露均沾的，所以会让市场更健康有更韧性。

所以，大霄这次可能真的猜对了！这次不是假牛，而是真牛！$上证指数(SH000001)$$东方财富(SZ300059)$

但是牛市也是有主线的，通过政策导向，以及近期各路游资大佬抱团“常山”“长虹”这些妖股的动作，可以判断主线就是AI科技方向。

所以我接下来会继续拿着AI科技！但我避开了个股，而是直接买了板块ETF$人工智能AIETF(SH515070)$ ，间接持有科大曙光中际这些AI科技龙头，反正可以跑赢大部分个股，又不会踩雷。

虽然金融板块也不错，中信证券和东方财富都历史新高了，但是感觉是搭台的，唱戏还是科技，毕竟有想象力。

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