纳芯微高溢价从矽睿科技手中收购麦歌恩股权，这只是新微投资所参与的多起资本运作的冰山一角。

　　纳芯微近日披露《财产份额转让协议之补充协议》称，收购标的麦歌恩估值没有变化，仍为10.00亿元，通过现金支付的方式，以6.83亿元的价格收购矽睿科技持所有的麦歌恩68.28%的股份也按照原协议执行，补充协议主要变动地方在于麦歌恩剩余股份的收购。

　　表面上看，这桩收购涉及三家公司，分别为麦歌恩、矽睿科技、纳芯微，不过，通过查询一系列资料，《财中社》发现三者之间还另一层关系，即新微投资均参与了三家公司的资本运作。

　　公开信息显示，2015年8月，上海物联网创业投资基金企业（有限合伙）（下称“物联网基金”）以800万元对对麦歌恩进行增资，增资完成后其持股比例为10.00%，需要注意的是，物联网基金执行事务合伙人为上海上创新微投资管理有限公司（下称“新微投资”）。

　　2017年年末，麦歌恩正式登陆全国中小企业股份转让系统，同样是在这一年，物联网基金从其股东名单中消失。

　　需要关注的是，据企查查，2018年6月，矽睿科技对麦歌恩进行增资，增资完成后，其对麦歌恩持股比例为57.38%，对其实现控股，2019年3月，麦歌恩在中小企业股份转让系统终止挂牌。

　　2021年，矽睿科技拟在科创板上市，国泰君安证券是其上市辅导机构，从参保人员角度来看，麦歌恩正是矽睿科技的核心资产，2021年，矽睿科技参保人数为103人，麦歌恩参保人数为42人，占到前者的40%。

　　另外，2021年2月，嘉兴上创科微二期股权投资合伙企业（有限合伙）、上海迎翱芯物联网合伙企业（有限合伙）、上海物联网三期创业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“物联网三期”）、上海物联网二期创业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“物联网二期”）通过增资进入矽睿科技股东名单，持股比例2.70%、1.43%、1.18%、0.04%，上述4家公司的执行事务合伙人均为新微投资。

　　进入2024年，3年时间已经过去，矽睿科技上市仍没有明显的进展，市场上不时有声音传出其IPO按下暂停键。

　　2024年6月24日，纳芯微发布公告，通过现金支付的方式，以5.83亿元的价格收购矽睿科技所持有的麦歌恩68.28%的股份。出售核心资产麦歌恩后，矽睿科技可以获得大量现金，但也更加重了市场对其暂停IPO的怀疑。

　　数据显示，麦歌恩整体估值高达10.00亿元，增值率为576.55%，2023年，其营业收入为3.00亿元，净利润仅有1884万元，纳芯微为何会以这么高的溢价对其进行收购？公司在公告中给出了诸多的理由，不过，需要指出的是，纳芯微的背后也有新微投资的影子。

　　据招股说明书，物联网基金是纳芯微最早的机构股东之一，2019年2月，物联网基金退出，物联网二期以每股50元的价格购买物联网基金持有的46.66万股，2021年1月，经过多次转让、增资后，物联网二期国内共计持有纳芯微225万股，持股比例为2.97%。

　　2022年2月，纳芯微成功在科创板上市，2023年4月，物联网二期持有的225万股正式解禁，随后，物联网二期一路减持，到2023年年末，其已经从纳芯微前十大流通股东名单中消失。