今年前三季度，人身险公司实现保险业务收入和净利润“双增”，其中净利润同比大幅增长。据《证券日报》记者不完全统计，截至11月7日，已有75家人身险公司披露三季度偿付能力报告。从可比数据来看，人身险公司实现保险业务收入合计28575.31亿元，同比增长8.6%。净利润方面，有48家险企实现盈利、27家亏损，实现净利润合计2846.74亿元，同比增长135%。

　　受访专家表示，险企利润高增主要受益于资本市场好转带来的投资收益率回暖。展望未来，险企要关注跨周期稳健投资收益，做好产品结构调整、风险管理等工作，坚持可持续经营。

　　超六成人身险公司盈利

　　从保险业务收入来看，前三季度，75家人身险公司实现保险业务收入总计28575.31亿元，同比增长8.6%。其中，中国人寿、平安人寿、太保人寿、泰康人寿、太平人寿分别实现保险业务收入6082.51亿元、4217.16亿元、2095.94亿元、1897.11亿元、1482.85亿元，位列人身险公司前三季度保险业务收入前五。

　　对此，星图金融研究院研究员黄大智对《证券日报》记者表示，从整体来看，保险业保费增速仍然维持在相对高位。从近期监管部门披露的前三季度数据来看，可比口径上，财险保费同比增4.16%，人身险保费同比增15.53%，人身险仍是保险行业整体保费增速的主力，其保费较快增长主要受到保险产品预定利率切换的影响。

　　从净利润来看，已披露净利润的75家人身险公司中，有48家实现盈利，合计盈利3003.84亿元，占比64%；27家亏损，总计亏损约157.10亿元。75家人身险公司合计盈利2846.74亿元，相较于去年同期大幅增长，涨幅约135%。其中，中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华人寿、太平人寿分别实现净利润1020.10亿元、857.97亿元、308.60亿元、200.84亿元、112.47亿元。

　　业内人士分析认为，人身险公司净利大增主要受今年前三季度投资收益率上涨的影响。数据显示，今年前三季度，75家人身险公司综合投资收益率加权平均值为5.77%，同比提高超3个百分点，总投资收益率也同比有所上升。

　　国金证券分析师舒思勤表示，利润高增主要受益于权益市场好转。国联证券分析师团队表示，今年前三季度，上市险企的归母净利润增速同比、环比均显著改善，主要是由于权益市场回暖带动投资收益大幅增加。

　　多重利好因素支持

　　险企投资收益率的回暖，同时改善了净利润和净资产数据表现。

　　就前三季度险企综合投资收益率上升的原因，黄大智认为，保险公司会计方法切换，叠加股市阶段性高涨和债券牛市等因素影响，使得近期险企的综合投资收益率大幅上升。从长期来看，投资收益率易受多种因素影响有所波动。因此，险企未来仍要调整其投资收益结构，关注盈利模式比较稳定、分红率较高的股票，同时追求跨周期的稳健投资收益，以持续提升其收益率。

　　开源证券非银金融行业首席分析师高超对《证券日报》记者表示，投资端方面，股市回暖驱动投资资产和总投资收益率同比明显提升。

　　负债端方面，险企还要做好产品结构调整、风险管理等基本工作。黄大智表示，在负债端提升效益方面，险企近年来已经做了许多尝试。例如，平安人寿优化保险代理人结构等。但是从整体来看，在保险产品预定利率下调的环境下，险企还要从根本上调整自己的产品结构，为客户提供全生命周期的保障，调整资产负债匹配维持利润水平，并加强风险管理，防范当前利率中枢下行带来的利差损风险。

　　展望未来，高超表示，利好政策持续出台支持保险业高质量发展，保险业新“国十条”指明发展方向，中长期资金入市指导意见和SFISF（证券、基金、保险公司互换便利）工具松绑资产端，支持大力发展商保年金利好产品多元化供给。个险渠道转型见效，分红型供需两端催化下高增长可期，个险报行合一、产品结构优化和预定利率调降有望进一步支撑价值率，负债端有望延续高质量增长，负债成本持续调降缓解利差损风险，保险板块估值中枢将上行。