10月31日，长三角A股上市银行三季报已悉数披露完毕。第一财经梳理13家长三角地区上市城农商行三季报发现，虽然营收、净利润取得一定程度增长，但各家银行仍承受净息差收窄压力，部分银行前三季度的主要利润增长点来自投资收益。

　　业内人士对记者表示，息差缩窄压力迫使一些银行转向投资收益业务，投资收益增加虽然可以提高银行的净利润，但过度依赖将为银行经营带来市场风险性，中小银行应回归本源和主业，同时努力挖掘新的业务增长点。

　　投资收益为主要利润增长点

　　根据三季报，2024年三季度，上述13家上市城农商行的营业收入、净利润均呈现增长态势。其中，瑞丰银行、常熟银行营收同比增速达到两位数，前三季度分别实现营业收入33.22亿元、83.70亿元，分别较去年同期增长14.67%、11.30%。

　　净利润方面，有6家银行出现双位数增长，占比近半，包括杭州银行、常熟银行、瑞丰银行、苏农银行、苏州银行、江苏银行。其中，杭州银行、常熟银行2024年前三季度分别实现归母净利润138.70亿元、29.76亿元，同比分别增长18.63%、18.17%。

　　营收及净利润双增长的背后，投资收益贡献成为重要因素。例如，瑞丰银行、张家港行、上海银行三家出现投资收益暴增，分别同比增长193.72%、160.35%、139.41%，至7.79亿元、9.59亿元、105.84亿元。

　　其中，上海银行规模增长绝对值较大，去年三季度末该行投资收益规模为44.21亿元，与杭州银行同期的46.72亿元相当，但到了今年第三季度，规模增长至100亿元有余，几乎快赶上江苏银行113.66亿元的规模，而当期杭州银行投资收益规模仅增加13亿元，增速为23.73%。

　　记者注意到，多家银行在三季报中表示，其投资收益增长主要是由于交易性金融资产投资收益的增加。一般而言，银行的交易性金融资产主要包括股票投资、债券投资和基金投资。

　　今年年内，受到经济基本面、货币政策宽松及资金面宽裕等因素影响，债券市场收益率整体下行，加上9月以后资本市场受到一揽子增量政策推动大幅上涨，使得银行投资收益增长较多。

　　不过，中小银行买债博收益也引起了市场和监管的关注。

　　一位长三角农商行人士对记者表示，今年前三季度，债市整体呈现波动中走牛的态势，在利率持续下行阶段，仅依靠票息无法满足收益要求，不少城农商行等中小银行通过波段交易来赚取价差，“中小银行资金充裕是另一大优势，在资产荒背景下，能够保证银行博取足够收益。”

　　“过度依赖投资收益也存在一些弊端。”另有机构人士对记者表示，交易性金融资产的价值受到市场波动影响较大，一旦市场转向，会导致投资收益大幅波动甚至下降，对于过度依赖投资收益的银行来说，无疑存在较大隐患，此外，过度依赖投资收益业务，可能会导致银行忽视存贷业务的发展，且投资收益业务对银行的资金要求较高，若资本管理不到位，银行还存在出现资本充足率下滑的风险。

　　息差压力进一步扩大

　　上述中小银行重视投资收益业务，是在净息差不断缩窄焦虑下采取的“无奈之举”。

　　净息差，是指净利息收入与生息资产平均余额的比值，作为衡量银行盈利能力的关键指标，直接反映了银行资产负债管理和利率风险控制的水平。根据《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》的标准，净息差不低于1.8%是监管合意水平，0.8%则刚达及格线。

　　根据三季报，共有6家上市城农商行披露净息差情况，均出现下降。截至2024年三季度末，常熟银行以2.75%的净息差居于榜首，较上半年末的2.79%有所下降，走低4BP（基点）。宁波银行三季度末净息差为1.85%，虽较上半年末走低2BP，但仍高于二季度末城商行1.45%的净息差水平。

　　降幅最大的是苏州银行，最新净息差为1.41%，在公布该数值的上述银行中处于垫底水平，较今年上半年末走低7BP。截至报告期末，张家港行净息差水平为1.61%，低于今年二季度末监管披露的农商行1.72%的净息差水平超10BP。

　　净息差不断缩窄，意味着银行从存贷业务中获取的利润空间进一步被压缩。事实上，近两年以来，商业银行净息差不断缩窄。继2022年一季度首度跌破2%水平之后，持续下行，截至今年二季度末，商业银行净息差为1.54%，其中，城商行跌至1.45%，农商行为1.72%。

　　根据上述6家银行披露的净息差情况，有半数低于同类型银行的平均水平。而这一迹象在今年二季度末就已显露出来，根据上述13家上市城农商行的半年报，有7家低于行业平均水平，其中上海银行和杭州银行两家的净息差分别为1.19%、1.42%。

　　业内人士对记者表示，银行存贷款业务的利差水平直接决定了净息差表现，从今年存贷两端的表现来看，存款定期化为银行存款成本较高的主要原因，不过，在整治手工补息以及多次降低存款利率后，负债端压力有所改善。

　　而从资产端来看，华西证券首席经济学家刘郁表示，贷款为生息资产收益率的主要“拖累项”，今年6月贷款平均收益率仅为3.9%，同比降38BP，较2019年末的高点下降93BP。

　　“面对净息差和利润下滑压力，商业银行应努力挖掘新的业务增长点。”前述业内人士建议，比如，通过以量补价方式增加净利息收入；应积极发展中间业务，例如拓展财富管理业务，进一步提升中间业务收入占比，形成对营业收入有效支撑。

　　但从前述三家投资收益高增的银行来看，其中，张家港行、上海银行前三季度利息净收入同比增速均为负值，分别为-14.64%和-8.29%；手续费及佣金净收入方面，两家银行同比增速亦为负值，分别为-26.82%和-20.71%。

　　瑞丰银行在利息净收入同比增-1.34%的同时，虽然手续费及佣金净收入同比大增逾500%，但体量却很小，前三季度不过0.36亿元，对比其同期33.22亿元的营收占比很小。