山东黄金上市以来数据分析之四：每年最高市盈率

我个人是向来不太重视黄金股的市盈率指标，因为一直觉得市盈率并不能综合反映一家金矿股的估值水平。

昨天的文章发出后一位球友在评论区留言，提到“这种矿业公司给个18~20倍PE”。

说实话，我有点受到冲击了~ " alt="" id="xeditor_tag_1" class="x_img">" alt="" id="xeditor_tag_2" class="x_img"> 随即我放下本来准备写的另外一篇文章，马上着手开始写本文。

一、2003~2024年山东黄金A股每年最高市盈率计算表

重要说明：

1、因会计政策和会计估计变更等原因，上市公司经常发生追溯调整以前年度利润的情况。但当年股价上涨时，根本无法预料过几年会调整利润。因此，市盈率计算时采用的每股收益以当年年报上公布的数据为准。

2、一个年度不同时点的股份数可能不同，因此确定最高股价时首先确定产生当年最高前复权价的月份，然后再查询该月的最高除权价。

二、小结

1、山东黄金2003~2023年的每年最高市盈率平均数为81（去掉发生亏损的2021年）。

2、2003~2023年的共21个年份当中，年度最高市盈率最高数字为产生在2009年的176，最低数字为产生在2005年的23。

3、2003~2023年的共21个年份当中，最高市盈率高于81的共有8个年份（即2007年、2008年、2009年、2015年、2018年、2019年、2020年、2022年，表格上标注绿色的部分）。

4、2003~2023年的共21个年份当中，最高市盈率低于33的共有2个年份（即2005年和2012年，表格上标注浅蓝色的部分）。

5、假设2024年每股收益为1.00，山东黄金A股截至今日的今年最高股价为33.25元，可以计算得出截至今日的2024年最高市盈率为33。

6、山东黄金的每年最高市盈率，不仅仅是2007~2009年的数据很高，而属于这一轮的2018~2022年同样维持较高数据（除发生亏损的2021年）。

不管有些球友怎么批评山东黄金的市盈率太高，但长达20几年的时间内，这样的局面一直不被改变，会不会其中存在一些市场认可的规律？

7、铜等有色金属的价格，相比黄金价格更容易暴涨和暴跌，因此铜矿股相比黄金股更体现周期股的特征。

我个人认为，黄金股的市盈率不能跟铜矿股相比较。当然，山东黄金的市盈率也不能参照紫金矿业的市盈率。