进入流感疫苗接种季，国内最大流感疫苗生产商华兰疫苗业绩却依旧走低。

　　10月29日盘后，华兰疫苗发布2024年三季报。前三季度，公司营收、归母净利润、扣非净利润分别为9.57亿元、2.67亿元、1.96亿元，分别同比下降44.28%、57.54%、64.65%。

　　同期，公司毛利率、净利率分别从2023年前三季度的88.41%降至81.05%、36.65%降至27.93%。

　　具体到第三季度，公司营收、归母净利润、扣非净利润则分别为9.22亿元、2.42亿元、2.17亿元，分别同比下降41.23%、53.58%、56.24%。

　　10月30日，华兰疫苗股价小幅震荡，收盘价报18.88元/股，下跌2.53%，当下市值113亿元。

　　实际上，流感疫苗有效期约为10个月，是典型的季节性商品。伴随流感高发季，其销售周期为每年8月至次年6月，销售旺季集中在9-12月，次年1-6月为销售淡季。

　　对于营收下滑，华兰疫苗称主要是流感疫苗销量减少及价格下降综合所致。其中一部分原因在于2023年的高基数。

　　拉长时间线看，2021年和2022年，国内流感疫苗公司均受新冠疫情和新冠疫苗接种影响，业绩持续走低。

　　但到2023年第一季度，国内多地暴发甲流疫情，2022年部分接种需求也被延迟到这期间。另在当年冬季，流感等多种呼吸道传染病高发，都拉升了人们接种流感疫苗的意愿和相应公司业绩。

　　当期，华兰疫苗营收、归母净利润分别为24.10亿元、8.60亿元，分别同比大涨32.03%、65.49%。而2024年上半年流感疫情平稳，华兰疫苗、金迪克等公司营收也相应缩水。

　　与公司业绩变动走势完全相反的是管理费用。2024年前三季度，华兰疫苗管理费用为8328.47万元，同比增长37.71%，原因为存货报废增加，也由此侵蚀利润。

　　不过，除了“看天吃饭”，当下流感疫苗最大的困境在于已经陷入“价格战”。

　　今年5月起，即流感疫苗销售周期开始前，国药旗下的预充式四价流感疫苗率先降价，挂网价格从128元降至88元，降幅超三成。6月，华兰疫苗、北京科兴、金迪克也跟随降至类似价格。

　　公开数据显示，国内流感疫苗接种率约为3%，不足美国的1/10。此前，多位业内人士表示，制约流感疫苗接种的因素之一在于价格。

　　不过，各家公司自发“以价换量”有多大成效尚不可知。国药则在10月有开始了第二批疫苗降价。其旗下武汉所四价流感疫苗（西林瓶）价格降至78元/支，低于华兰疫苗此前降价后的85元/支。

　　据21世纪经济报道，华兰疫苗回应称目前公司没有二次调价计划，此外西林瓶市场份额较低。

　　实际上，“价格战”也并非只涉及流感疫苗。由于国内疫苗企业产品缺乏差异化，大品种上无不挤满了多个玩家，只得在价格、销售上大下功夫。

　　2024年8月，湖北省药械集中采购服务平台显示，华兰疫苗的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）主动降价约40%至127元-129元/支。该产品于2023年2月获批上市。2024年上半年，公司狂犬疫苗营收2133.4万元。

　　而狂犬疫苗也已是成熟品种。即使降价后，华兰疫苗120多元的价格也不算低。多家公司的同品种产品价格已在百元以下。